经历了原定“a＋h”模式下交行a股上市搁浅以及因股价过高民生再次推迟登陆h股之后，国内商业银行的海外上市终于迈出了坚定的一步，国有银行的改制上市之行也将正式起航。但业内专家表示，虽然交行开创了海外上市的先河，但工、农、中、建未来上市所面临的问题可能更为棘手，国有银行的上市之路依然会艰难前行。

　　昨天，交通银行以每股1.95港元至2.55港元的价格首次公开招股，并在本月16日中午截止认购，18日最终敲定招股价格，成为国有商业银行赴海外市场上市的第一股。

　　有市场分析人士指出，交行本次上市招股价介乎1.95至2.55元，比市场先前预期的每股2.025元招股价下限为少，可能是考虑到目前香港股市低迷，股价定价太高不利于上市当天股价的表现。另外，从招股说明书中显示，交行此次在h股的集资总额将有95%的比例通过定向募集的方式完成，散户认购部分将十分有限。

　　交行的上市开创了国有商业银行赴境外上市的先河，也是国内银行接受国际化洗礼中迈出的历史性一步，填补了目前香港h股市场银行业的空白。而交行作为国家金融业改革的试点，一直以来，为国内银行在股份制改造中起到很大示范与推动作用。因此，交行上市是以后建行、中行以及国内其他银行上市的铺垫，这一“头炮”打不响，也将直接影响国内其他银行的上市进程及表现。

　　但业内专家也表示，即使交行成功完成上市，国有银行的上市之路仍会很漫长，因为其他四大国有银行不仅规模十分庞大、总分行结构复杂，而且由于这些银行与行政管理体制紧密联系，改制的难度依然很大，再加上坏账累累、缺乏透明度、腐败及其他违规事件的频发，都对国有银行上市有很大影响。

　　据记者了解，目前银行在整个融资比重中占90%以上，而几大国有银行在银行业信贷比重中又占70%以上，因此国有银行改革不能够有大的突破，肯定会对整个国民经济发展带来很大的影响。上市只是国有银行改革中的重要一步。上市并不是国有银行改革的结束，而是国有银行改革的开始，国有银行上市后同样会面临许多以往没有碰到的困难与问题。

　　商报记者 和平