财通证券分析报告（0426）

西飞国际：定向增发 中线比肩沪东重机            林群   




　　巨量的换手必然造成股指的宽幅震荡！开过车的朋友都知道，汽车一旦加速，想要突然停下来，是根本不可能的事情。股指在目前加速上行期间，仍然有一定的前进空间。操作上只要抓住中线有巨大上升潜力的个股，就还有望享受投资暴利！目前最火爆的题材便是定向增发，资产注入，逢此题材的股都出现了一波又一波的上涨！周三盘面涨停的申通地铁、华新水泥、新华传媒，无不是具备定向增发注入优质资产题材的股票。抓住定向增发题材，寻找回调中的牛股，相信能获得超预期收益。个股可重点关注西飞国际(000768)：大股东西飞集团承诺将继续支持西飞国际做大作强，提升公司的持续盈利能力。06年10月，公司公告拟非公开发行不超过66000万股股份，强烈的集团资产注入预期必将会引爆其股价的涨升，而目前其正处于二次爆发临界的股价更值得全力关注。

　　定向增发　业绩暴增10倍

　　06年10月，拟非公开发行不超过66000万股股份，控股股东西飞集团以飞机业务相关资产认购不低于发行股份总数的55%。发行完成后，公司将成为一家从事民机、军机生产的一体化、全业务企业。将拥有飞机整机生产能力，提高ARJ、MA60飞机的生产能力。经估算，06年底前完成增发后，07年主营业务收入将较05年增加4倍左右，07年净利润将较05年增加10倍左右。(2005年该股的每股收益为0.0638元)

　　大飞机概念　无与伦比

　　中国政府已经制定了发展大飞机的战略，这无疑是一个重大的战略转折。政府的思路变革将给整个飞机制造工业带来前所未有的发展前景。“十一五”规划期间，中国将启动大型飞机研制的决定，对国家的产业升级、技术进步和国防安全均具有战略意义。以国防而言，大型飞机对现代战争的价值不言而喻，例如预警机、运输机、加油机、战略轰炸机、电子对抗机等均需要大型飞机。西飞集团是我国的大中型军民用飞机的科研生产基地，主要研制生产过中型飞机运七系列以及麦道80等，西飞作为国内最早参与国际航空转包业务的企业，大量参与了波音、空客的相关转包业务，公司目前已经从单一的来图来料转包转变为参与相关部件的设计、试验和生产。公司也是唯一的同时参与波音和空客转包业务的企业，目前公司拥有自主知识产权的新舟60的生产能力，也是国内唯一一家拥有飞机生产全面能力的企业。因此，从现有的技术条件和发展基础来看，西飞毫无疑问将成为中国未来“大飞机”战略的重要生产基地和载体。

　　该股作为拥有多项自主知识产权的军工龙头，在其良好发展前景的预期下，多家基金重仓持有。公司预计增发后业绩暴增10倍，有资产注入及分享关系到民族尊严的大飞机项目，中线赶超沪东重机。今日技术走势缩量回档，清洗浮筹，后期有望依托5日均线慢牛爬升，中长期积极看好！