昨日大盘天量宽幅震荡。上证综指上下波动接近100点，盘中一度下跌76点，但盘中跳水有惊无险，尾盘主力强势拉升，最终日Ｋ线收出一根带较长下影线的小阴线。在这种近来罕见的走势背景下，沪深两市爆出957亿的历史天量则更受市场关注。那么，天量大震荡的背后究竟暗藏着怎样的玄机？
　　昨日，沪市全天成交高达641．0亿元，已经是最近连续第三个交易日刷新6·24行情中的532亿元历史记录，深市成交也达到了316．5亿元的巨量水平。虽然昨日深市成交与2000年2月17日426亿元的历史最高还有一定差距，但沪深两市的成交总额高达957亿元以上，较前一个交易日大幅增加约92亿元，这不仅是年内单日的最高成交水平，而且打破了2000年2月17日保持的925亿元最高纪录。对此，有分析人士认为，历史天量既有主力故意洗盘的因素，也有主力确实获利出局的因素，但整体上呈现量在价先的良好态势。原因很简单，如果昨日没有历史天量的支撑，那么就很难有当日起死回生的荡气回肠。
　　关于昨日盘中的巨幅调整，有人认为，一方面，随着历史高点的日益迫近，市场具有短期震荡的技术要求，目前相对高位的调整不仅正常，而且必要。另一方面，近期有超过40家基金连续推出分红方案，累积分红资金将近100亿元，基金分红套现直接导致一些基金重仓股大幅下跌，从而引发了市场担心。这种担心在有惊无险的震荡中体现得更加充分，昨日两市上涨个股为347只，下跌个股达1104只，涨跌家数之比大约为13。
　　但值得关注的是，近期新基金发行也相当空前火暴，仅11月份新发行基金规模就达到近650亿元。而如此庞大的主力资金必须在近期进场建仓。这样最终造成的最直接的后果就是，只要大盘下跌，就有资金进场抢筹。既然又挖了一次坑，那么埋葬了不坚定分子之后，大盘或许会继续上涨，彻底创出2245点之上的一个历史新高。从最近盘面看，一些低市盈率的次新股无疑成为新资金首选，如北辰实业、招商轮船、大港股份、新海宜、江苏宏宝等次新股集体放量走强已经充分暴露了庞大增量资金进场运作的踪影。
　　从宏观面看，中国流动性过剩局面延续，成为看好市场的基础。在此背景下，国内外资金正在源源不断地涌入，并将推动Ａ股市场持续稳定向前发展。从此意义上说，这种短期的大幅震荡可能还会不断出现，投资者应该逐步习惯这种机构时代带来的剧烈博弈。