昨日，宏达股份（600331）发布公告，称其向大股东定向增发1.2亿股的方案未能通过证监会的审核，不过宏达股份表示将再次向证监会提出发行申请。

　　早在今年7月18日的股东大会上，宏达股份的定向增发计划就获得了超过80%的赞成比例而通过。宏达股份此次定向增发的方案为：计划向第一大股东什邡宏达发行不超过1.2亿股股份，发行价格为13.22元，按此价格计算，此次增发将募集资金15.86亿元。宏达股份公布了这些资金的去向：9.66亿元投向总投资13.53亿元的年产20万吨锌合金的一期项目（每年10万吨），不足部分自筹；3亿元偿还部分银行借款；2.34亿元补充流动资金。

　　增发后，大股东什邡宏达的持股比例将从26.92%提升至43.28%。

　　“导致公司定向增发被证监会否决的原因可能有两个。”华泰证券一位分析师告诉本报记者，“其一，宏达股份此次定向增发有恶意收购的嫌疑；其二，此次增发将摊薄宏达股份的每股收益。”而早在宏达股份定向增发方案出台后，部分券商就不看好此方案。

　　宏达股份拟投资的锌合金项目在其总部四川，华泰证券认为投向云南更好，并对此项目中宏达股份的锌金矿供应能力持保留态度；宏达股份拟用3亿元偿还银行贷款，虽然能每年节省财务费用1755万元，从而将每股收益提升2.7分，但增发后总股本增加了28.85%，最终每股收益还是摊薄了。

　　宏达股份称将再次申请，它将会做怎样的调整以获证监会通过呢？业内人士预计公司可能会缩减融资规模，以降低大股东增持比例，从而避免恶意收购的嫌疑。

　　昨日，宏达股份报收15.62元，涨幅2.16%。